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「巨弘娱乐平台」黄小鹏:外资持有A股上限可适时提高

作者:匿名 时间:2020-01-11 19:42:32 人气:2424

「巨弘娱乐平台」黄小鹏:外资持有A股上限可适时提高

巨弘娱乐平台,黄小鹏

在持续买入之后,近日外资持有美的集团股票占总股本的比例接近28%的“停买线”,引发市场巨大关注,目前全部外资持有一只a股股份总和不得超过这家公司总股本30%这一监管规定是否需要修改、比例是否应该调高一些,引起了很多议论。笔者认为,在目前环境下,有必要适时提高持股比例上限。

早在2015年,深市个股格力电器就受到外资的青睐,外资持有该股的比例长时间触及预警线,甚至突破预警线达到了停买线,但是,此事当时未受到太多关注,一方面是因为这是非常少见的个案,另一方面,当时开放程度没有现在这么高,也不存在影响明晟国际(msci)指数成份股地位这一问题。

今年3月,大族激光和美的集团的外资持股比例又分别触及停买线和预警线,这一次引发msci的反应,对于外资来说,触及停买线意味着不能再购买,那存在于指数中就没有意义,于是大族激光被从msci指数中剔除,美的集团也被msci减掉了一半权重,这也对二级市场造成一定冲击。一般来说,好公司才有可能进入指数,一家公司因为太受欢迎而被指数删除,这听上去有点像黑色幽默。

2012年,监管部门将外资持股比例上限从20%提高到30%,至今已有7年多时间了,而在这7年多时间里,环境已发生了巨大的变化。政策层面对a股市场化和国际化的重视程度前所未有,国际化和市场化的成效也十分明显,外资不断涌入a股市场。据统计,沪深港通北向资金历史净流入接近1万亿元,2019年初至今就净流入了3000亿元左右,目前,各类外资持有的a股总市值达1.6万亿元,与公募基金、保险社保资金三足鼎立,成为a股市场最重要的投资者类别之一。

外资持续进入使得a股市场深度广度大幅提高,投资理念发生了明显的积极变化,市场投机性下降,市场稳定性也因此有所提高,这些都是可见的,毋庸置疑的。目前,加大对外开放是中国经济的主动选择,很多行业的大门开得更大了,加大资本市场国际化也是题中应有之义,与此同时,外资对a股兴趣不减,主要的国际指数公司都有逐步提高a股纳入因子的计划,在a股开放这个问题上,已形成了内外双方相向而行的良好局面。

在这种环境下,适时放宽外资持股比例上限,鼓励更多外资进入,解除30%上限对一些优质公司的“逆向歧视”,让外资定价能力的优势更充分地发挥,乃是水到渠成之事。从安全性角度讲,市场资金皆为财务投资性质,一般不参与公司治理,同时30%离51%的控股线尚远,将这一比例先提高5-15个百分点,产业安全方面也不存在需要担心的问题。

和周边股市相比,目前a股市场的开放程度和开放速度仍然不算高。不论是与日本还是韩国、中国台湾比,甚至是与越南、印度等周边股市比,外资在a股中的占比都要低得多。a股市场对外资开放步伐迈得稳一点很有必要,但也不必警觉过度。台湾地区1991年实行qfii制度,随后多次提高外资持股上限,到2001年时取消了外资对台湾地区公司股票投资比例限制,从开始开放到完全放开共花了10年时间。韩国1992年实施qfii制度,到1998年取消外资持股比例限制,前后只花了6年时间。a股市场2003年推出qfii制度,到目前已经形成了多渠道开放格局,在条件具备时适当加快开放速度,是完全没问题的。

(作者系证券时报记者)

本文源自证券时报

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